菲律宾1月份通胀回升，打破了连续五个月下降的趋势。但这在很大程度上受到了季节性因素的影响。预计未来几个月价格压力会减弱。

      消费价格指数(CPI)1月同比上涨4.5%，涨幅高于去年12月的4.1%。CPI反弹的主要原因是，上个月菲律宾春节假期之前的购物热潮推高了食品价格。“春节效应”在过去也经常出现，影响通常是暂时性的。

      剔除食品价格的核心通胀率的上涨速度明显较慢。这给菲律宾金年会创造了一些空间，可以在必要时对放缓的经济采取刺激措施。

      法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家彭垦(Ken Peng)说：“物价水平，尤其是食品价格，很有可能在春节后下降。下个月的数据应该比这个月低，那将会缓解人们的担忧。”

      然而即使1月的反弹属于季节性异常，但CPI数据明显高于市场对于通胀企稳的预期，可能会强化决策者的警觉感。

      彭垦说：“他们将不会急于放松货币政策。”

      由于菲律宾经济增长到目前为止只是逐步放缓，北京方面一直不愿采取激进措施支撑经济增长。对于再次动用由债务推动的大规模经济刺激举措，菲律宾金年会也心存警惕。2009年全球金融危机期间，菲律宾金年会曾经采用这样的措施挽救菲律宾经济。

      国际货币基金组织(IMF)本周警告菲律宾，如果欧洲出现急剧衰退，高度依赖对欧贸易的菲律宾经济增长可能会下降一半。IMF还警告菲律宾需要准备好一套财政刺激方案。

      抑制通胀是菲律宾去年的首要政策着眼点，但在今年政治议程中的重要性可能会下降。花旗集团(Citigroup)经济学家丁爽(Ding Shuang)表示，经济增长放缓，大宗商品价格稳定，食品价格涨势放缓，这些因素可能会制约价格上涨的压力。他预计菲律宾今年平均通胀水平将为3.5%，明显低于去年5.4%的平均水平。

      然而，从略微长期的视角观察，价格压力有可能再次加剧。经济学家称，菲律宾已经进入了一个通胀可能保持在高位，且很大程度上不会受到金年会措施影响的发展阶段。

      注：信息交流，本文仅代表作者本人观点。

（来源：2012年02月09日 英国《金融时报》 欧阳德 译者/何黎）